Пенсионные накопления казахстанцев: доходность на нуле по итогам 2026 года
Доходность пенсионных активов казахстанцев в ЕНПФ за первые четыре месяца 2026 года составила 0,00 процента из-за укрепления национальной валюты. В фонде объяснили, что это временное явление, вызванное отрицательной курсовой переоценкой иностранной валюты, и призвали вкладчиков не оценивать эффективность управления пенсионными деньгами по краткосрочным периодам. "Краткосрочные колебания не отражают реальную доходность в долгосрочной перспективе", — отметили в ЕНПФ. За последние 12 месяцев доходность фонда составила 8,57 процента, что говорит о стабильности в долгосрочной перспективе.
По итогам первых четырёх месяцев 2026 года доходность пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), распределённая на счета вкладчиков, зафиксировалась на отметке 0,00 процента. Как пояснили в фонде, виной тому стало значительное укрепление национальной валюты.
Согласно опубликованному отчёту, по состоянию на 1 мая общий объём пенсионных активов ЕНПФ превысил 25,57 триллиона тенге. При этом чистый инвестиционный доход, начисленный на счета казахстанцев с начала текущего года, составил 2,78 миллиарда тенге, что в масштабах фонда округляется до нулевой доходности.
"Бумажный" убыток против реального дохода
По информации фонда, такая динамика носит временный характер и обусловлена отрицательной курсовой переоценкой иностранной валюты. С начала 2026 года курс тенге укрепился по отношению к доллару на 8,43 процента — с 505,53 до 462,91 тенге за доллар.
Поскольку значительная часть портфеля ЕНПФ инвестирована в валютные инструменты для защиты от долгосрочной инфляции, укрепление тенге привело к "бумажному" снижению стоимости этих активов в тенговом эквиваленте на 392,67 миллиарда.
При этом реальный доход ЕНПФ по другим направлениям оставался стабильно высоким:
- вознаграждение по ценным бумагам (включая купоны и дивиденды) составило 738,65 миллиарда тенге;
- доходы от рыночной переоценки ценных бумаг принесли 27,77 миллиарда тенге;
- доходы от внешнего управления добавили еще 30,22 миллиарда тенге.
Однако масштабный курсовой минус практически полностью поглотил эти заработки в отчётном периоде.
Что говорят в ЕНПФ?
Пенсионный фонд в очередной раз призвал вкладчиков не оценивать эффективность управления пенсионными деньгами по краткосрочным периодам (в несколько месяцев), поскольку пенсионные накопления — это длинные инвестиции.
"Рыночная и курсовая переоценка финансовых инструментов зависит от геополитических факторов и волатильности на мировых рынках. Краткосрочные колебания не отражают реальную доходность в долгосрочной перспективе", — отметили в ЕНПФ.
Для сравнения там привели более показательную статистику: за последние 12 месяцев (с мая 2025 по май 2026 года) доходность пенсионных активов фонда составила 8,57 процента, а общий объём заработанного для казахстанцев инвестиционного дохода за этот же период превысил 2 триллиона тенге.
На данный момент инвестиционный портфель ЕНПФ сбалансирован: 68,9 процента активов размещено в инструментах в национальной валюте (тенге), а 31,1 процента — в иностранной валюте (преимущественно — в долларах).
Контекст
В фонде объяснили, что в отдельные периоды инвестиционный доход действительно может быть как положительным, так и отрицательным. На это влияет колебание курсов валют и изменение рыночной стоимости финансовых инструментов (ценных бумаг, облигаций и других). Позже заместителю председателя Национального банка Алие Молдабековой журналисты задали вопрос, насколько снизились накопления казахстанцев в ЕНПФ на фоне "слабого" доллара. Как сообщила Молдабекова, речь идёт не об убытках, а только о снижении инвестиционного дохода на фоне укрепления тенге.