Долгосрочные инвестиции обеспечивают рост пенсионных накоплений в 2025 году

В 2025 году инвестиционная деятельность Национального Банка Республики Казахстан (НБРК) по управлению пенсионными активами привела к начислению инвестиционного дохода в размере 1,77 трлн тенге. В условиях изменчивости валютных курсов и колебаний рыночной стоимости финансовых инструментов доходность пенсионных активов, распределенная на счета вкладчиков, составила 7,43%. Следует отметить, что доходность пенсионных активов за краткосрочные периоды не всегда отражает эффективность долгосрочного управления.

Долгосрочные результаты и волатильность

К примеру, в 2024 году инвестиционная доходность пенсионных активов достигла 17,96%, что подчеркивает влияние рыночной волатильности на результаты. Для более объективной оценки целесообразно рассматривать показатели доходности за длительные периоды. В 2025 году одним из факторов, повлиявших на уровень доходности, стала отрицательная курсовая переоценка из-за укрепления тенге по отношению к доллару США.

Сравнение с международными показателями

Доля инвестиций в финансовые инструменты, номинированные в иностранных валютах, составила 41%. Показатели доходности в Казахстане в 2025 году сопоставимы с международными, согласно данным аналитического агентства Willis Towers Watson. Например, номинальная доходность крупнейших пенсионных рынков в мире на 1 октября 2025 года варьировалась от -4,1% в Великобритании до 10,9% в США.

По состоянию на 1 января 2026 года накопленная инвестиционная доходность с момента создания накопительной пенсионной системы в 1998 году составила 1 060,17%, при этом инфляция за весь период составила 941,90%. Начиная с 2014 года, чистый инвестиционный доход достиг 10,43 трлн тенге, что составляет 41,4% от общего объема пенсионных накоплений вкладчиков.

Вкладчики имеют возможность переводить часть пенсионных активов в управление частным управляющим инвестиционным портфелем, что открывает дополнительные инвестиционные возможности. НБРК, осуществляя более консервативное управление, направлено на сохранение пенсионных активов и обеспечение их доходности в долгосрочной перспективе. При этом государство гарантирует компенсацию разницы в доходности в случае снижения доходности в отдельные периоды.